Стратегия долгосрочных инвестиций Филиппа Фишера
Известный профессиональный инвестор Филипп Фишер (Philip Arthur Fisher) (1907-2004) считается одним из самых успешных финансистов в мировой истории. Созданный им метод игры на долгосрочную перспективу стал основой современного процесса инвестирования и обеспечил многим управляющим успешную карьеру.
Основой стратегии долгосрочных инвестиций является индивидуальный подход к оценке объектов вложений. Американский инвестор анализировал каждый конкретный случай, пытаясь предугадать привлекательность тех или иных акций через несколько лет. “Я вкладываю деньги только в те компании, которые способны сохранять импульс движения 3-5 лет”, — утверждал он.
Другим важным критерием был потенциал роста выше среднего по отрасли. Для объективной оценки компании-эмитента Фишер использовал следующий вопросный лист:
- Продает ли компания продукты или услуги, гарантирующие рост продаж в ближайшие несколько лет?
- Какую исследовательскую политику проводит компания? Намеревается ли она разрабатывать новые продукты?
- Какова норма прибыли эмитента акций, предпринимаются ли меры для её сохранения и увеличения?
- С кем сотрудничает компания по сбыту?
- Как строятся взаимоотношения с руководством и персоналом?
- Подготовлен ли кадровый руководящий резерв?
- Насколько эффективно осуществляется бухгалтерский контроль и рыночное позиционирование относительно конкурентов?
- Как компания обеспечивает стратегию получения долгосрочной прибыли?
- Требует ли дополнительного финансирования рост бизнеса эмитента?
- Насколько честны управляющие?
Фишер в течение десятилетий держал акции некоторых приоритетных компаний (Food Machinery Corporation, Motorola, Texas Instruments и др.) Среди основных принципов перспективного бизнеса он выделял изобретательность, честность и упорный труд. Свой успешный опыт инвестора американец изложил в книге “Обыкновенные акции и необыкновенные доходы”. Сам Уоррен Баффет называл его своим учителем. Фишер всего 4 года не дотянул до столетнего юбилея. При этом он до 89 лет продолжал управлять капиталом некоторых частных клиентов.
